晨鳴紙業(yè)公司：明顯被市場有所低估

    晨鳴紙業(yè)(000488)中標總投資94億元的廣東湛江木漿項目，這一國內造紙業(yè)上市公司迄今為止投資最大的造林、制漿項目。晨鳴紙業(yè)明確表示，自制漿成本肯定低于進口木漿，70萬噸紙漿產能可基本填補公司目前原料缺口，從而有效增強公司成本控制能力。公司人士表示，目前晨鳴紙業(yè)40％左右紙漿需要進口，去年以來國際紙漿價格大幅上漲，給企業(yè)業(yè)績造成較大壓力。

　　今年前三季度，公司機制紙產品綜合毛利率為22.16％，同比下降了3.87個百分點，主營業(yè)務利潤則明顯落后于收入增長。由于湛江項目為林、漿一體化項目，較長的產業(yè)鏈條可以有效地攤薄運作成本；而湛江作為全國最大的桉樹基地，也給項目提供了良好的自然環(huán)境和運作條件。 

　　二級市場上，該股目前市盈率不足10倍，明顯被市場低估。后市有望走出震蕩上揚格局，短線調整是中線較佳介入良機。